首页   国内   国际   产经   财富   体育   文娱   商务   房产   汽车   科技   教育  
  时代商报_电子E报
 
国内国际 Economy
粪便揭古代企鹅灭绝之谜 专
当心民粹主义的高度排他性
中国国际海运集装箱(集团
[路演]飞马国际:已与多家国
家门口就能看足球赛!成都
静待美联储翻云覆雨 国际黄
当实木运动地板成为国际化
日本宫古岛近海6.4级地震未
    
证券理财 Negotiable
[产经]产业技术创新能力十三
马云入选《财富》全球50位领
“陕北七年是近平一生最宝
证券时报多媒体数字报刊平
2017理财佳选:捞财宝、陆金
林志玲父亲否认女儿6月闪嫁
半导体行业二季度投资策略
国家队再一次密集砸盘“纠
    

首页 > 房产 > 任泽平:地产销售降幅收窄 乘用车销售超预期

任泽平:地产销售降幅收窄 乘用车销售超预期


发布时间:2017-08-12 15:08   来源:www.sdshang.com

(原标题:从数星星到数月亮 供给出清新周期——高频研判之五十五)

任泽平:地产销售降幅收窄 乘用车销售超预期

文:方正宏观任泽平  联系人:卢亮亮

核心观点:

供给出清新周期是产能周期的第三个阶段,它描述的是供给出清进入尾声、行业集中度提升、剩者为王、赢者通吃、企业盈利改善、资产负债表修复、为新一轮产能扩张蓄积能量的状况。

邱国鹭先生认为价值投资宁数月亮,不数星星。所谓“月亮”,是指在门槛较高的行业里,经过激烈的市场竞争与行业洗牌后笑到最后的企业,也就是大家常说的寡头。而“星星”则是在行业集中度低的行业里,百花齐放,存在参差不齐的各种企业。做好投资就是要找寻门槛最高的行业里最好的公司。

中国去产能有两类:第一类是靠行政手段,这类行业集中度未大幅提升、竞争格局仍然较差,龙头企业尚未建立护城河,未来产能以及竞争格局仍有反复的可能,投资策略是博弈供给侧改革政策松紧;第二类是靠市场化自发出清,从2012年以来,中国经济就已经开始依靠市场自身力量去产能,经历了54个月的通缩。靠市场自发出清的行业,中小企业退出、龙头企业地位建立和行业步入寡头垄断,龙头企业经过激励的市场竞争和行业洗牌之后,正在通过技术进步、设备更新、环保标准提高、产品升级、规模效应等提高行业进入门槛,建立护城河,强者恒强,未来竞争格局再度出现反复的可能性较低,投资策略是长期价值投资。第二类靠市场自发出清和行业集中度提升的行业,逐步从数星星过渡到数月亮的阶段,它们在复制2000年以后家电的故事,也是未来诞生长期大牛股的地方。

下游地产销售降幅收窄,7月乘用车销售超预期,出口延续向好。8月上旬30城地产销售同比降幅较7月继续缩窄,8月同比-36.7%,高于上周的-37.4%和7月同比-40.4%;8月首周土地供应上升但成交面积下降,100城土地成交和供地面积同比分别为-13.5%和3.1%,分别低于和高于7月同比0.9%和-11.7%;7月乘用车销售超预期增长,同比增6.1%,高于6月的2.3%;家电销售持续向好但库存走低;集装箱运价高位回落,干散货运价指数同比国外升国内降。

中游发电耗煤增速小幅下滑,钢铁库存降价格升,水泥供求改善价格下滑趋缓,有色大涨铝价创三年新高。8月发电耗煤量同比增9.7%,略低于7月10.6%,高温消退居民用电减少,生产仍稳。8月钢铁错峰限产,高炉开工小幅回落,库存减少助推钢铁价格大幅上涨。水泥淡季即将结束,价格增速下滑趋稳。黄金受避险情绪影响再创新高。OPEC减产受质疑,原油价格小幅下滑。有色大涨,铝价创三年来新高。

8月菜价同比上行猪价降幅缩窄,长短端利率皆上行,人民币兑美元汇率再创新高。8月初鲜菜价格环比同比皆回升,猪肉价格同比降幅收窄,成品油价格与中药材价格同比小幅回落。本周R007利率为3.2492%,较上周上升21.05个BP;DR007利率为2.9242%,较上周上升13.63个BP;10年期国债收益率为3.6600%,较上周上升3.38个BP。本周人民币大幅升值,创16年9月29日以来新高。

风险提示:美联储加息超预期;国内货币收紧和金融去杠杆超预期;房地产调控过紧;改革低于预期;债务风险。

正文:

1、 下游:地产销售降幅收窄,乘用车销售超预期

本周30大中城市地产销售环比上升1.6%。截至8月9日,30大中城市地产销售同比-36.7%,高于7月同比-40.4%;其中一二三线城市同比分别为-46.7%、-33.8%和-36.0%,分别低于、高于和高于7月同比-45.5%、-35%和-46.5%。

8月首周土地供应上升但成交面积下降。截止到8月6日,100大中城市土地面积成交同比-13.5%,低于7月同比0.9%,其中一线城市同比由7月的-41.2%上升至8.2%,二线城市同比由7月的7.7%下降至-34.5%,三线城市同比由7月的1.6%上升至11.1%。100城土地供应面积同比3.1%,高于7月同比-11.7%;其中一二三线城市土地供应同比增速分别为-22.1%、24.3%和-9.2%。

7月乘用车销售超预期增长。据全国乘用车市场信息联席会数据显示, 2017年7月广义乘用车销量约为170.45万台,同比增长5.5%,环比下降4.6%。狭义乘用车销量约为167.74万台,同比增长6.1%,环比下降4.2%。这既是今年同比增长最快的正常月度,也是近几年环比下降最小的月份。7月新能源乘用车销量同比46%。今年前7个月,新能源乘用车市场整体形成持续拉升走势,月度环比持续向上。在2017年补贴政策和市场需求逐步回归正常后,新能源车产销呈现逐步走强的特征。


上一篇:房产中介跳槽被老东家索赔20万,法院:赔4800

下一篇:美国男子遭威胁被绑树上 自称因房产交易出问题
    
      关于时代商报 | 网站导航 | 诚聘英才 | 广告服务 | 法律支持 | 投诉建议

    友情链接/网站合作咨询:

    map1 map2 map3 map4 map5 map6 map7 map8 map9 map10 map11 map12